沃尔玛第一季度净销售额增长2.5%至1656亿美元，美国可比销售增长4.5%超预期。尽管销售表现强劲，但CFO警告，关税导致的价格上涨可能从本月开始。公司维持了2026财年的年度销售和利润预测不变。

美国经济的“晴雨表”沃尔玛第一季度净销售额增长2.5%至1656亿美元，略低于预期。美国可比销售增长4.5%，超过分析师预期的3.94%。

尽管销售表现强劲，但CFO警告，关税导致的价格上涨可能从本月开始。公司维持了2026财年的年度销售和利润预测不变。

15日，沃尔玛公布了截至4月30日的季度业绩：

核心业务表现：

沃尔玛维持了2026财年的年度销售和利润预测不变。公司继续预计截至2026年1月的财年调整后每股收益在2.50美元至2.60美元之间，年销售额增长在3%至4%之间。同时，预计第二季度合并净销售额增长在3.5%至4.5%之间，高于市场预期的3.46%。

作为美国最大的集装箱货物进口商，沃尔玛的财报一直被视为了解美国消费者健康状况和关税政策经济波动影响的重要窗口。沃尔玛CEO Doug McMillon在财报电话会议中直言：

我们将尽最大努力保持低价，但考虑到关税的规模，即使是本周宣布的降低后的水平，考虑到零售业利润微薄的现实，我们也无法吸收所有压力。

CFO John David Rainey在接受采访时表示：

“目前零售业的经营环境充满挑战，价格上涨如此之快。历史上没有先例能与如此高、如此快的价格上涨相比。关税增加的幅度如此之大，零售商无法自行吸收这些成本。”

美国区：核心市场展现超强韧性

作为公司最重要的市场，沃尔玛美国区表现强势，销售额达1122亿美元，同比增长3.2%，可比销售增长4.5%。尤为突出的是，健康与保健以及杂货类别表现出色，促使美国区运营利润增长7.0%至57亿美元。

沃尔玛比其他零售商更有能力应对各种挑战。公司的全球供应链使其能够从多个地区采购产品，而其规模意味着它可以与供应商谈判更好的交易条件。

作为低价格的代名词，沃尔玛通常在经济困难时期表现良好，因为人们会倾向于寻求优惠。其数字化运营也给沃尔玛带来了优势。该零售商正通过其取货和配送服务吸引更多顾客，并吸引更多高收入购物者购买杂货、感冒药和婴儿产品等。

沃尔玛国际业务销售额298亿美元，按固定汇率计算增长7.8%，但运营利润下降17.5%至12.6亿美元。这一下滑主要是由于公司对Flipkart、Walmex和加拿大市场的战略性增长投资所致。

挑战与展望：经济不确定性下的前景

除了传统的零售业务外，沃尔玛正加速发展高利润率的数字业务，包括广告、会员服务和电商平台。这些业务不仅增长迅速，而且利润率远高于传统零售业务。

分析指出，美国消费者信心4月份连续第四个月下滑，表明消费者购买谨慎；与此同时，美国GDP在第一季度三年来首次收缩，引发了对经济衰退的担忧。在这种环境下，沃尔玛以日常低价策略销售必需品和杂货的定位虽然给公司带来了竞争优势，但也使其利润率维持在较低水平。

CFO John David Rainey强调，鉴于当前经济环境的动态性和短期结果预测范围过于宽泛，公司选择不为第二季度提供特定的运营利润增长和EPS指引，但预计第二季度净销售额将增长3.5%-4.5%。

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