美国2年期国债收益率下行，创纪录的贸易逆差及一系列悲观的企业展望影响令市场重新聚焦全球贸易战可能带来的经济压力。

　　对美联储利率决策更敏感的2年期收益率下跌近4个基点。交易员目前预计央行今年将进行三次幅度25基点的降息，首次降息预计将在9月到来。

　　“投资者担心，即便经济传来坏消息，特朗普不会调整政策，美联储也不会实施货币宽松，”BNY市场宏观策略主管Bob Savage表示，“目前的利好消息不足以抵消对经济增长和通胀的忧虑，市场依然不明朗，风险偏好普遍降温。”

　　美联储周三将公布利率决定，预计联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变。上周公布的4月非农就业报告强于预期，令市场对年内降息的押注略有降温。

　　周二公布的数据显示，美国3月贸易逆差扩大14%至创纪录的1405亿美元，超过经济学家预期。逆差扩大主要因企业抢在特朗普政府实施新一轮全面关税之前大量进口商品。预计未来几月贸易逆差将有所收窄，调查数据以及美国港口集装箱运输量的下降均暗示进口激增阶段已接近尾声。

　　BlackRock Investment Institute的策略师Jean Boivin和Wei Li撰文称，“我们预计今年美国经济活动将受到供应端的拖累。关税可能带来类似疫情期间的供应瓶颈。这将迫使美联储在保增长和遏通胀之间做出艰难抉择”。